التوترات الجيوسياسية، التعديلات المتوقعة في أسعار الفائدة، وتقلبات السوق، خلقت عاصفة مثالية للمعادن النفيسة. مع اقتراب الذهب من علامة 3450 دولار والفضة تستقر قرب 36 دولارًا، يراقب المستثمرون عن كثب هذه الملاذات الآمنة التقليدية. لكن ما الذي يدفع هذا الارتفاع حقًا، ومدى استدامة الزخم الحالي؟

القوى الدافعة وراء صعود الذهب

وصل المعدن الأصفر مؤخرًا إلى ارتفاعات مثيرة للإعجاب، مسجلاً ذروته خلال شهرين قرب 3450 دولارًا أثناء جلسات التداول الآسيوية. تعكس هذه الأداء اللافت أكثر من مجرد تحرك في الأسعار — إنها إشارة إلى تحول جوهري في شعور المستثمرين وسط تزايد عدم اليقين العالمي.

تصاعد النزاعات في الشرق الأوسط يتصدر هذه المخاوف. عمليات عسكرية إسرائيلية حديثة ضد منشآت إيرانية زادت من التوترات الإقليمية، وردود فعل إيران تشير إلى استمرار حالة عدم الاستقرار. هذا عدم اليقين الجيوسياسي، مع تعقيدات تطورات العلاقات الروسية وإعادة تموضع عسكرية أمريكية استراتيجية، خلق بيئة تبرز فيها مكانة الذهب كملاذ آمن تقليدي بشكل لافت.

تحولات السياسات النقدية تُعزز مكاسب المعادن النفيسة

شهد المشهد النقدي تحولات كبيرة خلال الأسابيع الأخيرة. كان المشاركون في السوق يتوقعون في السابق احتمالية خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي نحو نهاية العام. الآن، تميل التوقعات بقوة نحو تعديل أسبق في سبتمبر، مع توقعات السوق لاحتمالية تبلغ حوالي 70% بعد بيانات تضخم أضعف.

على الرغم من ارتفاع مؤشرات ثقة المستهلكين بشكل غير متوقع — حيث تحسنت إلى 60.5 من 52.2 سابقًا — إلا أن الزخم نحو التيسير النقدي لا يزال قائمًا إلى حد كبير. هذا التوجه المتوقع للسياسة يخلق بيئة ملائمة جدًا للمعادن النفيسة، حيث إن انخفاض أسعار الفائدة يعني عادة عائدات سندات أقل وضعف الدولار. حين تقدم الأصول ذات العائدات المتناقصة عوائد أقل، تصبح الاستثمارات غير ذات العائد مثل الذهب أكثر جاذبية بشكل طبيعي بالمقارنة.

ديناميكيات أداء الفضة المعقدة

بينما يهيمن الذهب على العناوين، تقدم الفضة صورة أكثر تعقيدًا، متراجعة قليلاً دون مستوى 36.50 دولار رغم وجود محفزات عالمية مماثلة. هذا الأداء النسبي الأقل يعود إلى الطبيعة المزدوجة للفضة كملاذ آمن وكمادة صناعية. مخاوف الطلب الصناعي الحالي، إضافة إلى قوة الدولار في قطاعات معينة، خلقت رياحًا معاكسة للمعدن.

ومع ذلك، تظل الفضة صامدة عند مستوى 36.20 دولار، مدعومة بنفس العوامل الجيوسياسية التي تدعم الذهب. إذا تحقق ضعف الدولار أو تغيرت الظروف الاقتصادية، يمكن للفضة أن تقلص الفجوة في الأداء مع نظيرها الأبرز بسرعة.

عوامل سياسية تضيف مزيدًا من التعقيد

تعقّد حالة عدم اليقين في السوق أكثر بإعلانات السياسة التجارية التي أدلى بها الرئيس الأمريكي السابق دونالد ترامب مؤخرًا. اقتراحه بتنفيذ رسوم جمركية أحادية الجانب—مع توقع إعلام الشركاء التجاريين العالميين خلال أسبوعين—أضعف الزخم الإيجابي الأخير في العلاقات التجارية بين الولايات المتحدة والصين. يُعيد هذا المستوى من عدم اليقين السياسي دعم المعادن النفيسة كأدوات للوقاية من المخاطر.

وجهات نظر تقنية: المسارات السعرية المحتملة

يواجه ارتفاع أسعار المعادن النفيسة الحالي فرصًا وتحديات في المستقبل. إذا تصاعدت التوترات في الشرق الأوسط بالتزامن مع تخفيضات أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، قد يتجاوز الذهب مستوى 3500 دولار بسهولة. بنفس الطريقة، إذا تمكنت الفضة من التحرر من القيود الحالية، تبدو الأهداف بين 37 و38 دولارًا معقولة على المدى القريب.

مع ذلك، يظل هذا المسار التصاعدي معرضًا لتحولات مفاجئة في المشاعر السوقية. يمكن لأي تخفيف في التوترات الجيوسياسية أو حذر غير متوقع من الاحتياطي الفيدرالي أن يعكس المكاسب الأخيرة بسرعة. بينما تزدهر المعادن النفيسة في ظل المخاطر الواضحة، فإنها لا تزال عرضة لتحولات سريعة في شعور السوق.

توقعات أسعار الذهب

يشهد الذهب حاليًا تراجعًا طفيفًا بعد مكاسب كبيرة خلال عطلة نهاية الأسبوع. تُظهر مؤشرات حجم التداول ضغط شراء قويًا عبر الجلسات الأخيرة، مما يدعم السيناريو الصاعد للسوق. قد يواجه تحرك السعر صعودًا مقاومة قوية عند مستوى 3500 دولار. على النقيض، إذا استمر التراجع الحالي، قد توفر مستويات الدعم عند 3300 و3185 دولار استقرارًا للسعر.

توقعات أسعار الفضة

تخضع الفضة أيضًا لتراجع ملحوظ ضمن منطقة شراء ثابتة، مما يشير إلى إمكانية تعافٍ سعري نحو الأعلى. يستند هذا التفاؤل إلى مؤشرات الحجم التي تظهر ضغط شراء مستمر عبر الجلسات الأخيرة. إذا تحقق هذا الارتداد المتوقع، قد تواجه الأسعار مقاومة عند مستوى 36.87 دولار. بدلاً من ذلك، يمكن أن يجد الاتجاه الهبوطي المزيد من الدعم عند مستويات 36.00 و32.00 دولار.

تداول توقعات أسعار هذه المعادن النفيسة مع حساب Deriv MT5 اليوم.

‍