في أسبوع مليء بتناقضات السوق المحيرة، يشهد المستثمرون ظاهرة غير معتادة. بينما تتصاعد التوترات الجيوسياسية، يتداول الذهب ضمن ممر ضيق بشكل مفاجئ بين 3340 و3400 دولار – مُظهرًا رباطة جأش ملحوظة وسط ما كان يفترض أن يسبب تقلبات كبيرة.

الهدوء الغريب قبل العاصفة المحتملة

هذا السلوك الغريب للسوق يقدم لغزًا مثيرًا للاهتمام. تتراجع أسواق الأسهم كما لو أن الصراع وشيك، لكن الذهب – الذي يُعتبر تقليديًا ملاذًا آمنًا في الأزمات – يبدو غير متأثر. في الوقت نفسه، تشهد سلع الطاقة قفزة تشير إلى توتر، لكن ارتفاع عوائد السندات في الوقت نفسه يدل على التفاؤل بحلول دبلوماسية. تخلق هذه المؤشرات المتضاربة بيئة سوقية مهيأة لحركة مفاجئة.

تشبه نطاقات تداول المعدن النفيس الخافتة الظروف التي تُرى عادة خلال جلسات الصيف الهادئة أكثر من فترات عدم اليقين العالمي المتصاعد. تخلق هذه الثبات غير المألوف وسط تصاعد التوترات في الشرق الأوسط حالة يبدو فيها أن الذهب يحبس أنفاسه.

يعزو بعض المحللين هذا الهدوء المؤقت إلى انخفاض أحجام التداول عقب عطلة Juneteenth الأخيرة في أمريكا. ومع ذلك، فإن استجابة الذهب الخافتة لمخاطر العناوين تسبق هذا الركود في السيولة، مما يشير إلى وجود ديناميكيات سوق أعمق تلعب دورها.

إشارات سوقية متضاربة تخلق توترًا

يُقدم المشهد التجاري الحالي دراسة في التناقضات. تقوم أسواق الطاقة بتسعير احتمالية الصراع، مدعومة بتقارير عن أنشطة عسكرية وتصعيد في الخطاب بين إسرائيل وإيران. تبقى الأهمية الاستراتيجية لمضيق هرمز، الذي يسهل نحو 20% من نقل النفط العالمي، مصدر قلق رئيسياً لتجار الطاقة.

في نفس الوقت، تشير عوائد السندات القوية إلى ثقة المستثمرين بأن أي اضطرابات ستكون مؤقتة. يستمر الدولار الأمريكي في اكتساب الزخم، معززًا بقرار الاحتياطي الفيدرالي بالحفاظ على أسعار الفائدة عند 4.25%-4.50% وتواصلات رئيسه باول المتزنة التي توحي بعدم وجود تحولات فورية في السياسة. هذه القوة في الدولار تخلق بطبيعة الحال رياحًا معاكسة لأسعار الذهب.

النماذج التاريخية تشير إلى حركة انفجارية قادمة

رغم الهدوء الحالي، يشير التاريخ إلى أن الذهب قد يكون ببساطة يجمع طاقة محتملة قبل حركة كبيرة. تتعامل الأسواق غالبًا مع التطورات الجيوسياسية المعقدة بشكل تدريجي حتى يظهر سرد واضح – ثم تتحرك بشكل حاسم.

النقاط الجيوسياسية الساخنة السابقة تظهر هذا النمط بوضوح. خلال تصاعد التوترات بين الولايات المتحدة وإيران في 2019، تردد الذهب في البداية قبل أن يقفز بنسبة 10-15% خلال أيام بمجرد استقرار شعور السوق. على نحو مماثل، لم يسبب غزو روسيا لأوكرانيا ارتفاعًا فوريًا في الذهب، لكنه حفز في النهاية زخمًا صاعدًا كبيرًا.

يفتقر سوق اليوم إلى اتجاه إجماعي. السرديات المتضاربة حول الإمكانيات الدبلوماسية مقابل مخاطر التصعيد تترك المتداولين في حالة عدم يقين حول السيناريو الذي يجب تسعيره. حتى يظهر الوضوح، يظل الذهب متأهبًا بين قوى متنافسة – هادئًا لكنه يقظ.

الخلفية الجيوسياسية تبقى متقلبة

يخلق الوضع الجيوسياسي الحالي ضغطًا أساسيًا كبيرًا. دعا المسؤولون الإسرائيليون علنًا إلى تصعيد العمليات العسكرية، محددين القيادة الإيرانية كأهداف. أصدرت روسيا تحذيرات صارمة بشأن احتمال تدخل أمريكي، واصفة تلك السيناريوهات بأنها "خطيرة للغاية" وبـ"عواقب لا يمكن التنبؤ بها." بالإضافة إلى ذلك، تشير التقارير إلى أن الإدارة الأمريكية تدرس خيارات عسكرية مختلفة فيما يخص المنشآت النووية الإيرانية.

في ظل هذه الخلفية المتفجرة، يبدو استقرار الذهب الحالي وكأنه تردد حذر أكثر منه ثقة حقيقية في السوق. يبدو أن المستثمرين ينتظرون تطورات حاسمة قبل الالتزام بصفقات ذات اتجاه محدد. من المهم، أن الذهب لا يحتاج بالضرورة إلى صراع فعلي للصعود – فالشكوك المستمرة وحدها قد تدفع الطلب.

التوقعات الفنية والإسقاطات السعرية

لكي يكسر الذهب صعودًا حاسمًا، هناك محفزان محتملان بارزان. أولاً، تصعيد كبير في التوترات في الشرق الأوسط الذي يهدد بوضوح استقرار العالم أو سلاسل إمداد الطاقة قد يدفع الطلب على الملاذات الآمنة. ثانيًا، أي تغيير في تواصلات الاحتياطي الفيدرالي أو بيانات التضخم التي توحي بتخفيف نقدي مبكر قد يضعف الدولار ويدعم أسعار الذهب.

التحليل الفني للرسم البياني اليومي يظهر حاليًا تحيزًا نحو البيع، مع مؤشرات الحجم التي تكشف عن ضغط بيع مهيمن خلال الجلسات الأخيرة. ومع ذلك، يبدو أن زخم البيع هذا يتراجع، مما قد يشير إلى ارتفاع قادم في الأسعار. إذا ارتفعت الأسعار، من المتوقع أن تحظى مستويات المقاومة حول 3,440 دولار و3,500 دولار بالتركيز. وعلى العكس، قد تجد الضعف المستمر دعمًا عند 3,300 دولار وربما 3,260 دولار.

بينما تتنقل الأسواق خلال هذه الفترة من الإشارات المتضاربة، قد يكون تقييد الذهب الحالي مجرد تمهيد لحركته الاتجاهية الكبيرة التالية.

كيف تعتقد أن الذهب سيتحرك في الأيام القادمة؟ لا تفوت أي فرصة وتداول أسعار المعدن الثمين بحساب Deriv MT5.