التراجع الممتد في الولايات المتحدة. قطاع الصناعة، الذي دخل شهره الخامس في يوليو 2025، شهد تراجع مؤشر مديري المشتريات (PMI) إلى 48، مما تسبب في ضغط هبوطي على طلب النفط. تشير هذه الاتجاهات، جنباً إلى جنب مع تراجع النشاط الصناعي، إلى أن أسعار النفط الخام قد تتجه نحو نطاق 60-70 دولارًا، مستذكرة التراجعات التي حدثت في دورات اقتصادية سابقة.

أبرز الرؤى

الانكماش المستمر في الصناعة الأمريكية. قطاع الصناعة في الولايات المتحدة، مع تراجع مؤشر مديري المشتريات إلى 48 في يوليو 2025، يشكل تهديدًا على الطلب العالمي على النفط. انخفض التوظيف في هذا القطاع بنسبة 25%، وهو أكبر انخفاض منذ جائحة COVID-19، إلى جانب تراجع في الطلبات الجديدة لمدة ستة أشهر. توفر الأزمة المالية لعام 2008 سياقًا تاريخيًا، حيث أدت ضعف مشابه في التصنيع إلى انهيار أسعار النفط من 147 دولارًا إلى أقل من 40 دولارًا للبرميل. حاليًا، يتم تداول النفط الخام عند حوالي 66-67 دولارًا، مع وجود ضغط ملحوظ يشير إلى الاتجاه النزولي، وتم تحديد مستويات الدعم والمقاومة الرئيسية عند 64.58 و69.80 دولارًا على التوالي.

كيف يؤثر ضعف الصناعة الأمريكية على الطلب الصناعي على النفط

يؤثر التصنيع بشكل كبير على استهلاك النفط من خلال عدة قنوات. تعتمد عمليات الآلات الثقيلة على الديزل، وتستخدم شبكات النقل البترول لنقل البضائع، وتتطلب لوجستيات سلسلة التوريد البنزين والديزل عندما تعمل المصانع بكامل طاقتها. قراءة مؤشر مديري المشتريات (PMI) لشهر يوليو 2025 عند 48، أدنى من العتبة المحايدة 50، ترتبط مباشرة بانخفاض الطلب على البترول في القطاعات الصناعية. تكشف البيانات من معهد إدارة التوريد أن النشاط التصنيعي قد انخفض في 31 من آخر 33 شهرًا، مما يحافظ على ضغط مستمر على استهلاك النفط.

نظرة أعمق على بيانات التوظيف تكشف عن مشكلات هيكلية. انخفض مؤشر توظيف قطاع التصنيع إلى 43.4 في يوليو 2025، وهو الأدنى منذ الجائحة. يؤثر هذا الانخفاض في القوى العاملة على طلب الوقود للتنقلات، ومستويات الإنتاج الصناعي، ونشاط سلسلة التوريد بشكل عام.

كيف تشكل الأزمات التصنيعية السابقة تحليل أسعار النفط

تعمل الأزمة المالية لعام 2008 كدرس تنبيهي حول كيفية تأثير انكماشات التصنيع على أسواق النفط، حيث انخفضت أسعار الخام من 147 دولارًا للبرميل في يوليو إلى أقل من 40 دولارًا بحلول ديسمبر من نفس العام مع تراجع الطلب الصناعي. تعكس الظروف الحالية هذا النمط، حيث يلاحظ الخبراء قراءة مستمرة لمؤشر مديري المشتريات تحت 50، وارتفاع تكاليف المدخلات، وتقليص الاستثمارات في الأعمال.

عادةً ما تسبق انخفاضات التصنيع تباطؤات اقتصادية أوسع، مما يقلل بشكل كبير من الطلب على النفط. يعكس هذا الانكماش المستمر لمدة خمسة أشهر علامات تحذيرية مبكرة من الركود لفترات سابقة أدت إلى انخفاضات ملحوظة في أسعار الخام.

آفاق سوق النفط: كيف تؤثر التعريفات والسياسات الاحتياطية على الطلب؟ تُضعف التعريفات والسياسات الاحتياطية الطلب.

تؤدي سياسات التعريفات إلى تضخيم تكاليف المدخلات للتصنيع، بينما تحد سياسات سعر الفائدة للاحتياطي الفيدرالي من توسع الأعمال. تحد التكاليف الإنتاجية الأعلى من النشاط الصناعي وحجم الخدمات اللوجستية، وهما محركان رئيسيان لاستهلاك البترول. تزيد هذه العوامل السياسية من ضعف التصنيع الأساسي.

توقعات من إدارة معلومات الطاقة الأمريكية تشير إدارة معلومات الطاقة إلى انخفاض في إنتاج النفط الخام من 13.5 مليون برميل يوميًا في أبريل 2025 إلى 13.3 مليون برميل يوميًا بحلول نهاية 2026. من المتوقع أن تنخفض أسعار خام WTI إلى 53 دولارًا للبرميل بحلول 2026، وهو انخفاض بنسبة 22% عن مستويات يونيو 2025.

هل يمكن أن يعوض طلب النفط في الأسواق الناشئة تباطؤ الصناعة الأمريكية؟ تباطؤ الصناعة؟

في 2025، زاد استهلاك النفط في الهند بنسبة 3.1% إلى 5.6 مليون برميل يوميًا، بينما انخفض في الصين بنسبة 1.2% إلى 16.4 مليون برميل يوميًا. ومع ذلك، غالبًا ما تعتمد الأسواق الناشئة على تسعير الطاقة المدعوم، مما يقدم دعمًا محدودًا لأسعار النفط العالمية.

يمثل تحوّل التصنيع العالمي إلى دول منخفضة التكلفة إعادة توزيع للطلب بدلاً من زيادة فعلية. باعتبارها أكبر مستهلك للنفط، لا يمكن أن يعوض نمو الاستهلاك في الأسواق الناشئة بالكامل انخفاض الطلب الصناعي الأمريكي. لا يمكن تعويض انخفاض الطلب الصناعي في الولايات المتحدة بالكامل بنمو الاستهلاك في الأسواق الناشئة.

كيف قد تؤثر OPEC+ وروسيا والتوترات في الشرق الأوسط على توقعات أسعار النفط

تقوم OPEC+ بتخفيف تخفيضات الإنتاج الطوعية ببطء بينما يبقى الإنتاج العالمي مستقرًا عند 101.8 مليون برميل يوميًا. وفقًا للمحللين، تخلق التوترات الجيوسياسية، مثل الصراع بين إسرائيل وإيران والعقوبات الثانوية المحتملة على مشترين النفط الروس، مخاطر ارتفاع الأسعار.

بينما يمكن أن تعزز اضطرابات الإمداد الأسعار مؤقتًا، يشير الضعف المستمر في التصنيع إلى أن عوامل الطلب ستسيطر على اتجاه السوق في الغالب. بدون أحداث جيوسياسية كبيرة، قد تتطور ظروف الوفرة مع استمرار انخفاض الطلب الصناعي.

آفاق أسعار النفط ومستويات التداول

تشير التحليلات الفنية الحالية إلى تعافي في أسعار النفط من أدنى مستويات نهاية الأسبوع، مع ظهور ضغط شراء. تم تحديد المقاومة عند 69.80 دولارًا، في حين أن الدعم الحرج عند 64.58 دولارًا. قد يؤدي كسر مستويات الدعم هذه إلى تسريع التحركات نحو نطاق الهدف 60-70 دولارًا.

يتماشى توقع إدارة معلومات الطاقة البالغ 53 دولارًا للبرميل خام WTI بحلول نهاية 2026 مع ضعف الطلب المدفوع من التصنيع. انخفاض الإنتاج الأمريكي, مع تراجع الاستهلاك الصناعي، يخلق بيئة أسعار هبوطية في غياب صدمات في المعروض.

كيف سيؤثر الانخفاض الصناعي على أسعار النفط في 2025؟

تشير قراءات مؤشر مديري المشتريات تحت 50 لمدة خمسة أشهر متتالية إلى ضعف صناعي مستمر. يشير الانخفاض الذي دام ستة أشهر في الطلبات الجديدة إلى استمرار انكماش التصنيع، في حين يشير انخفاض التوظيف بنسبة 25% إلى تراجع استهلاك الطاقة عبر قطاعات متعددة.

بدون تحسن في ظروف التصنيع أو اضطرابات كبيرة في المعروض، من المرجح أن تتجه أسعار النفط نحو نطاق 60-70 دولارًا للبرميل. الانخفاض الهادئ في النشاط الصناعي الأمريكي قد يكون له تأثير أوضح على اتجاه أسعار الخام مقارنة بالأحداث الجيوسياسية الدراماتيكية.

تأثيرات الاستثمار

يشير المحللون إلى أن ضعف التصنيع قد يمارس ضغطًا هبوطيًا مستمرًا على أسعار النفط خلال عام 2025. نطاق 60-70 دولارًا للبرميل هو توقع واقعي في غياب صدمات المعروض. لا تزال المخاطر الجيوسياسية العامل الرئيسي لتحرك الأسعار صعودًا، بينما تشير بيانات التصنيع إلى استمرار الرياح المعاكسة في الطلب.

يجب على المستثمرين مراقبة مؤشر مديري المشتريات، وبيانات التوظيف، والطلبات الجديدة كمؤشرات رائدة لاتجاهات طلب البترول. قد تغير التغيرات السياسية التي تؤثر على التجارة أو الظروف النقدية المسار المتوقع.

ما رأيك في أداء النفط؟ تداول تحركات النفط اليوم بحساب Deriv MT5.